He leído en los comentarios, que al contrario de lo que yo suponía, hay más gente interesada en los ETFs largos no apalancados, de entre los cuales los más difundidos son USO y DBO.
ETFs de petróleo hay muchísimos. El que yo trate de uno u otro es básicamente por ser los más conocidos y por tanto, líquidos; pero la oferta existente es inmensa. Recomiendo buscar ETFs líquidos para que podamos entrar y salir en ellos pagando lo mínimo posible entre los precios de oferta y demanda. La horquilla de USO está ahora mismo en un 0,03%, y la de DBO alrededor del 0,5%. La diferencia es bastante importante para quien los utilice para trading. Para quien piense en tomar posiciones a largo plazo no es algo tan importante. Respecto a los costes de trading, también es bueno tener en cuenta que hay bastantes brokers que no cobran un porcentaje por tamaño de operación, sino un coste fijo por acción. Para hacer trading con ETFs a través de estos brokers sería más conveniente un ETF con un precio mayor que un ETF con un precio menor.
La comisión de gestión es del 0,5% en DBO y del 0,45% en USO. Como vemos, prácticamente idénticas. Luego habría que añadir los gastos de corretajes del fondo, de cuantía muy inferior.
¿Qué es USO? Es el United States Oil Fund, cuya ficha comercial pueden encontrar aquí, y que tiene en cartera futuros WTI de Marzo de 2009.
¿Qué es DBO? Es el PowerShares DB Oil Fund, cuya ficha comercial pueden encontrar aquí, que replica el comportamiento del DBLCI-OY CL, y por tanto ha de tener en cartera futuros WTI con vencimiento Junio de 2009.
A continuación incluyo gráficos comparativos de DBO, USO y USL; tanto durante el mercado alcista, como durante el actual bajista. Expliqué en qué consistía USL en "ETFs petróleo".
Durante el mercado alcista vemos como no se diferencia mucho su comportamiento, si bien el rendimiento de USO es algo inferior. El comportamiento de USL parece que replica más fielmente el de USO durante gran parte del movimiento, aunque en el techo del mercado la rentabilidad de USL es bastante superior a la de USO, y similar a la de DBO.
Durante el mercado bajista se aprecia más el peor comportamiento de USO, y aquí sí que creemos que es definitivo el efecto del contango, ya que USO tiene en cartera futuros de próximo vencimiento, mientras que USL tiene en cartera futuros de los siguientes doce meses y DBO los tiene con vencimiento Junio de 2009. El acentuarse la situación de contango parece pasarle factura a USO en el largo plazo. De todos modos, sería USO el escogido para trading a corto, ya que su horquilla mínima nos permite operar a menor coste. Si, manteniéndose el precio del petróleo actual, el contango despareciera, USO se vería beneficiado, mientras que DBO y sobre todo, USL, verían depreciarse sus contratos más lejanos. De acentuarse aún más el contango serían preferibles DBO o mejor aún USL. USL, como ya comentamos, tiene el problema de su relativamente baja liquidez, con una horquilla excesivamente amplia en algunos momentos.
Como bien me apuntó un lector, en "ETFs petróleo" no comenté el efecto riesgo divisa. No lo hice por un doble motivo. Primero, porque estoy convencido de que todo el mundo es consciente de que el petróleo cotiza en dólares, y segundo, porque no suelo cubrir las divisas en operaciones sobre materias primas, debido a que usualmente su cotización guarda cierta correlación con la del EURUSD, con lo que cubrirla puede resultar contraproducente. Me explico: al comprar "X" petróleo, compro dólares. ¿Qué he de hacer para cubrirme? Comprar "X" EURUSD. De esta manera supongo que si baja el dólar (mi inversión en petróleo), la subida de mi par EURUSD me va a compensar de la devaluación por efecto de la divisa de mi inversión. Pero sucede habitualmente que el oro y el petróleo suben cuando el EURUSD sube, y bajan cuando baja. Con lo cuál, es fácil que cuando suba el dólar (euro baja, mi cobertura baja), el petróleo también baje; y que cuando el dolar baje frente al euro (mi cobertura sube), el petróleo suba también. Voy a intentar explicarlo de manera más sencilla: supongamos que el petróleo subiese exactamente lo mismo que el EURUSD. El petróleo sube, pero como mi moneda, el euro, sube lo mismo que el petróleo, el precio en euros no varía. Luego no haría falta cobertura. Obviamente es falso que estén totalmente correlacionados, pero sí guardan cierta correlación que es la causa de que yo no utilice habitualmente coberturas de divisa con el petróleo ni con el oro.
(Lea también: El curioso comportamiento de los ETFs)
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35 comentarios:
SIN PERJUICIO DE LO QUE NO CONOZCO, QUE SIEMPRE SERÁ MUCHO, ESTE BLOG ES LO MEJOR QUE CONOZCO EN LA RED.
CONOCÍ TUS COMENTARIOS EN KOSTAROF CUANDO EL CLAN DE LOS SERTIANOS, ALLÁ POR AQUEL LEJANO 2007, Y TE PERDÍ LA PISTA, AHORA TENGO EL PLACER DE RECUPERARLA.
ESTOY INTERESADO EN QUE COMENTES ALGO OTROS COMMODITIES, CONCRETAMENTE SOBRE METALES, SI FUERA POSIBLE INCLUYE WEBS, SI LAS HAY FREE, DONDE PODER SEGUIR LA COTIZACIÓN A MEDIO PLAZO.
UN SALUDO.
Sobre el oro ya comenté algo acerca de lo que podemos aprender del pasado, que siempre viene bien conocer.
http://eduenca.blogspot.com/2008/12/oro-2000-y-ms-eso-dicen.html
http://eduenca.blogspot.com/2008/12/rendimiento-del-oro-largo-plazo-frente.html
Sobre otros metales, pues todo se andará. Tendré en cuenta la propuesta. Supongo que conocerá la web más popular sobre metales preciosos: www.kitco.com
Muchas gracias.
Un placer la rapidez y atención recibida.
Un saludo y muchas gracias.
dsanmarxa@yahoo.es
Muchas gracias por tu blog en general y por este análisis de ETF de petróleo en particular, muy útil para los que intentamos estar atentos a su evolución. Das toda la información que uno querría tener pero no tiene tiempo o no sabe encontrar. Otra vez, gracias.
P.S. Al hilo de lo del efecto divisa, supongo que no hablas de ETFs en euros, que alguno hay, porque son mucho menos líquidos, ¿no?
En euros sólo conozco el ETFS crude oil, y no tiene cobertura de divisas. Simplemente cotiza en euros pero sin cobertura. No tiene mala horquilla, peor que USO pero mejor que DBO, pero no me gusta demasiado:
"CRUD is a Transferable security that can be created or
redeemed on demand (by market-makers). It trades on the
Exchange just like an equity and its pricing and tracking
operate similar to an Exchange Traded Fund.
CRUD is backed by matching Commodity Contracts
purchased from AIG Financial Products Corp. (AIG-FP) whose
payment obligations are guaranteed by American
International Group, Inc (AIG) and backed 100% by
collateral held by the collateral manager BNY Mellon in a
separate account and adjusted daily."
alguien sabe donde puedo comprar PowerShares DB Crude Oil Dble Short ETN (DTO), gracias
Interactive Brokers dispone de él. Le recuerdo que se trata de un ETN y no de un ETF, con el riesgo de crédito que ello implica, que aunque muy pequeño, ahí está.
Jejeje... entiendo que no te guste mucho. Le compran los contratos que los respaldan a AIG (mal comenzamos), a su vez respaldados solidariamente por el "melón BNY". Me has convencido: a mí tampoco me gusta mucho ;-)
eduardo,la vdad espectacular.tus explicaciones,si no entendi mal y usando la ventaja del apalancamiento ,invirtiendo en uco , de proshares,voy a tener una representacion bastante buena de la evolucion diaria del wti ,se q no fiel pues usa contratos a futuros cortos , mi pgta esta dirigida a q no qiero preocuparme si la suba se da en 1 mes , 6, meses,o 2 anios, desde ya agradezco muchisimo tu respuesta david
Último anónimo: precisamente lo que trato de explicar, sobre todo en la primera parte de la entrada, es que debido al contango, el coste de invertir en petróleo a largo plazo es muy grande para quien no tenga capacidad de almacenar petróleo físico. Cuando llega un vencimiento de futuros el ETF se ve obligado a vender los futuros que vencen a un precio bajo y pagar un precio bastante mayor por los futuros del siguiente vencimiento, con lo que si nuestra inversión es a muy largo plazo, el coste de renovación de posiciones cada mes merma la rentabilidad, en caso de haberla.
Ejemplo: supongamos que un inversor pretende comprar un ETF petróleo ahora que el petróleo está a 34,57$, con miras a que en diciembre de 2010 cueste más de 60$ el barril de petróleo. Pues aunque acierte, como el futuro de diciembre de 2010 está ahora mismo a 62,50$, difícilmente ganará dinero si perdura la situación de contango. Por supuesto que si vemos los futuros de dentro de un par de años a 35$, será compra clara, pero esa no es la situación actual. Máxima prudencia.
Otra cuestión es sí creemos que el precio ha de subir a corto plazo. Entonces sí que interesa comprar el ETF. Pero cuidado con el largo plazo, que es el más claramente barato, pero con un coste elevado para mantener posiciones largas.
¿que broker usais para comprar etf?
He mirado en bankinter y cobran un minimo de 20 € en cada opoeracion, ademas cobran comision de custodia...
eduardo ,en e; mercado alcista q se produjo en tre enero de 2007 y mediados del 2008 uso replico casi exactamente el comportamiento del precio del petroleo, imagino sera porque la situacion de contango era distinta a la de hoy,es esto asi? y e n la pagina de db dice que sus etn minimizan el riesgo de contango, es esto posible o es el mismo el riesgo al de un etf similar?dede ya gcias por tu respuesta
eduardo perdon por la insistencia pero si bien es vdad q uso se ha comportado diferente a dbo y usl, pareceria q ha sido muy fiel al precio del petroleo de entrega in mediata , tanto en el mercado alcista como en el bajista que es lo que yo busco, por ejemplo en el bajista, comenzado en julio de 2008 ha bajado de 120 a 30, el petroleo lo ha hecho,wti, de 157 a 36 , la baja es en los 2 casos de 75% y tu has dicho q se vio perjudicada por el contango en mercado bajista,muchas gcias desde ya
Antepenúltimo anónimo: al comprar un etf extranjero, el broker le cobra la comisión habitual para bolsa extranjera. A todos los efectos es como comprar una acción, de ahí la comisión de custodia. Dentro de los brokers españoles, R4 y Agenbolsa tienen un amplio surtido de ETFs, éste último a través de su Trader Internacional, la plataforma de Saxo Bank.
Penúltimo y último anónimos: como puede ver en el primer gráfico de la entrada (se pueden ampliar clickando), USL y DBO se comportaron mejor que USO durante el mercado alcista. Los ETN de DB se referencian al DB LCI Oil, compuesto por futuros de Junio 2009, y por tanto menos afectados por el contango que los futuros de más próximo vencimiento. El ETF DBO replica el mismo índice, con lo que se comporta igual que el ETN. USL tiene futuros de los próximos 12 meses, con lo que le afecta menos el contango, pero tiene mala liquidez y se comportará peor si el contango disminuye. Le voy a poner un ejemplo de lo que le supone el contango a USO: hoy USO tiene en cartera futuros WTI marzo 2009. Si hoy tuviera que hacer el rollover, USO tendría que vender sus futuros a 42,19$ y comprar los de siguiente vencimiento a 45,64$. Es decir, se pierde dinero en cada vencimiento. Usted puede comprar hoy y ver que dentro de un mes, a pesar de haber subido algo el petróleo, su ETF no ha ganado nada. Obviamente, si el petróleo sube mucho sí se ganaría, o si lo hace en poco tiempo, pero si sube poco se puede ver compensado con el coste del rollover y no ganar nada o incluso perder.
Antepenúltimo anónimo: al comprar un etf extranjero, el broker le cobra la comisión habitual para bolsa extranjera. A todos los efectos es como comprar una acción, de ahí la comisión de custodia. Dentro de los brokers españoles, R4 y Agenbolsa tienen un amplio surtido de ETFs, éste último a través de su Trader Internacional, la plataforma de Saxo Bank.
Penúltimo y último anónimos: como puede ver en el primer gráfico de la entrada (se pueden ampliar clickando), USL y DBO se comportaron mejor que USO durante el mercado alcista. Los ETN de DB se referencian al DB LCI Oil, compuesto por futuros de Junio 2009, y por tanto menos afectados por el contango que los futuros de más próximo vencimiento. El ETF DBO replica el mismo índice, con lo que se comporta igual que el ETN. USL tiene futuros de los próximos 12 meses, con lo que le afecta menos el contango, pero tiene mala liquidez y se comportará peor si el contango disminuye. Le voy a poner un ejemplo de lo que le supone el contango a USO: hoy USO tiene en cartera futuros WTI marzo 2009. Si hoy tuviera que hacer el rollover, USO tendría que vender sus futuros a 42,19$ y comprar los de siguiente vencimiento a 45,64$. Es decir, se pierde dinero en cada vencimiento. Usted puede comprar hoy y ver que dentro de un mes, a pesar de haber subido algo el petróleo, su ETF no ha ganado nada. Obviamente, si el petróleo sube mucho sí se ganaría, o si lo hace en poco tiempo, pero si sube poco se puede ver compensado con el coste del rollover y no ganar nada o incluso perder.
Hola, muy buen artículo, aunque para el novato surgen preguntas como:
¿Se puede vender antes del vencimiento?. ¿tendría penalización? ¿ Hay siempre contrapartida?.
Se agradecería un ejemplo real, porque entre horquilla, coste del tradin, gestión, corrimiento, divisa, impuestos... tienes que ser como un Jackie Chan para manejar la situación.
Se puede vender en cualquier momento como una acción cualquiera, siempre que esté dentro del horario de negociación de la plaza en que cotiza (normalmente EEUU). No hay penalización nunca y siempre hay contrapartida. La horquilla es despreciable en USO, algo mayor en los otros mencionados y elevada en USL, pero depende del momento concreto. Como al lanzar la orden vemos la horquilla, sabemos exactamente lo que pagamos, y de todos modos sólo es importante para trading, en el largo plazo no es decisivo. La comisión de gestión es muy baja en todos ellos y no ha de preocupar. Los impuestos, los normales al operar en acciones: se paga el 18% de la plusvalía, y siempre a posteriori, no hay retención a cuenta como en los fondos. Fiscalmente un ETF es peor que un fondo de inversión ya que no es posible hacer un traspaso de un fondo a otro sin tributar, como sí se hace con los fondos de inversión tradicionales. Los ETFs son como acciones en cuanto a su operativa.
Hola Eduardo,
He estando mirando los detalles de USO. En el folleto he visto lo siguiente:
"USO’s Portfolio – The portfolio will consist of listed crude oil futures contracts and other oil related futures, forwards, and swap contracts. USO will also invest in obligations of the United States government with remaining maturities of two years or less and hold cash and cash equivalents to be used to meet its current or potential margin or collateral requirements with respect to its investments in crude oil futures contracts and other oil interests"
¿USO invierte en obligaciones del tesoro USA? Tampoco aclaran cuál es la cesta de futuros. Los ETFs van con la bandera de la transparencia, pero este me parece de todo menos transparente.
Felicidades por el post. Un saludo,
J.
Jose: Dado que los ETF compran futuros, y que los futuros significan apalancamiento; del total depositado en el ETF hasta los requerimientos como garantía de los contratos de futuros hay una gran diferencia. Esa gran diferencia lo lógico es colocarla en activos del estado libres de riesgo (si es que hay algo libre de riesgo actualmente). Por eso el fondo indica que puede comprar deuda gubernamental, de hecho sería lo lógico. En el momento actual, con la deuda sin apenas remuneración, casi no compensa, motivo que quizás sea la causa de que ahora USO tenga el exceso de liquidez en cash. El resto son futuros WTI marzo de 2009, y si no indican el futuro que tienen es porque cada mes es uno distinto, ya que hay que ir haciendo el rollover cada mes.
eduardo como estas?el perjuicio que tienen los fondos de de petroleo con el rollover no beneficia a los fondo que van short en el?veo que aunque la suba se de, si esta es muy gradual con dicho contango estas casi no perderan ? es asi?como trabajan los fondos short de comoddities?desde ya mil gcias david
Lo que marca la evolución del ETF petróleo es la tendencia de los contratos comprados por el ETF, o vendidos en el caso de un ETF bajista. El contango no es que nos quite dinero, que no nos lo quita, sino que los rollover implican cambiar un contrato de precio menor por uno de precio mayor, con lo que el precio real del petróleo puede subir hasta nuestro objetivo y nosotros ganar poco o nada ya que el precio ha sido alcanzado más a través de los cambios de vencimientos que de la subida real de cada contrato. Lo que suba el petróleo en los rollover es algo que no gana un ETF alcista, sólo gana lo que suba el contrato comprado. Para el ETF bajista se aplica el mismo criterio. El ETF gana si el contrato de futuros que está en cartera baja de precio. Cuando llega el rollover se compra el futuro anterior y se vende el posterior, para quedarse de nuevo vendido, pero eso no implica ganancia alguna. Hágase idea de que no hubiera ETF, sino que es usted quien directamente compra los contratos de futuros. Parece obvio que si usted compra un futuro ganará si sube de precio y perderá si baja, independientemente de que si quiere seguir comprado a largo plazo, cada mes deba vender el contrato que vence y comprar el de próximo vencimiento.
Otro ejemplo más: imaginemos que entramos con petróleo a 40$, cada rollover cuesta 10$, y hay que hacer dos rollover hasta el momento de vender. Es obvio que ganaremos sólo si el petróleo supera los 60$ en el momento de venta. Si en el momento de la venta el petróleo está a 60$ significará que nuestros futuros no subieron nada de precio mientras los teníamos en cartera. Lo que cuenta es lo que suban (o bajen si se está corto) los futuros en cartera del ETF, y el contango es algo que juega en nuestra contra respecto a la idea mental que nos hemos hecho de que si el petróleo está más caro a tal fecha hemos de ganar dinero, cuando no necesariamente es así.
entonces seria una solucion vender el etf el dia antes del vencimineto y luego volver a comprarlo...nose haber alguien que me ilumine..
pedro: no, no sería ninguna solución. Primero porque el ETF hace el rollover cuando le parece, y no necesariamente el último día. Y segundo y principal porque, como he explicado, el ETF evolucionará según evolucionen los precios de los futuros que tenga en cartera, y el ETF no vale menos el día que cambia un contrato por otro, lo que tiene un precio de subyacente mayor es el contrato de futuros que en ese momento tiene en cartera el ETF respecto al que tenía el mes anterior.
eduardo ,el tema de la aparicion de etf long y shorts de mismos indices me parece que ha traido ciertas contradicciones ,no se si conoces los etf uyg y skf . que representan dow financials ,apalancados long y short respectivamente,son, de la misma empresa,proshares ,si tu hubieras comprado 10000 dolares al cierre del 20/11de uyg al preci0 de 3.74 hubieras perdido plata ya que al cierre de enero el precio fue de 3.24, en cambio si hubieras vendido en corto skf ,que teoricamente seria lo mismo que comprar uyg lo hubieras hecho a 262 el 20/11 y recomprado a fin de enero a 141 con una muy buena ganancia ,note esta divergencia en varios etfs que replican diferentes indices, muchas veces pareceria mas redituable vender en corto el etf que ya esta en corto ,que comprar el etf largo, espero haber sido claro y me encantaria tu opinion gracias
es mas eduardo ,estoy quedando sorprendido de mis estudios, los etfs fas y faz que marcan el triple,del indice financiero russell, han dado perdidas los 2 desde su inception siendo que , son opuestos y el faz deberia haber dado claramente ganancias ,el sponsor es direxions funds
Últimos dos anónimos: Eso que comenta se debe a las variaciones diarias de los ETF. Es por aquello de que algo que baja un 50% para volver al punto inicial no tiene que subir un 50% sino un 100%. Eso provoca que cuando un ETF apalancado baja, le cueste recuperar aunque el subyacente se mueva a su favor.
Como curiosidad, si la tendencia es clara (sea bajista o alcista), teniendo un ETF largo y otro corto a la vez, en cómputo global se gana.
Y al revés: si hay lateralidad, con los apalancados se pierde siempre, mientras que el largo no apalancado será el único que refleje la realidad del subyacente.
Un ejemplo con números: replicamos un subyacente que un día vale 100, al siguiente 80, al siguiente 90 y al siguiente de nuevo 100. El ETF no apalancado cotizará a los mismos 100 menos comisiones y tracking error. El ETF apalancado el primer día baja un 40%, el segundo sube un 25% y el tercero sube un 22,2%. Al final cotizaría a 91,65 en lugar de a 100, y con el subyacente al mismo precio inicial. En ETF corto cotizaría a 93,33 frente a los 100 iniciales, habiendo vuelto el subyacente a cotizar a los mismos 100 iniciales. No es que nos estafen, es que las matemáticas son así.
perdon eduardo,,me da perfecto si tomaste estrictamente los porcentajes, para el apalancado largo91.65 pero el apalancado corto,el primer dia sube a 140, el segundo baja a 105, y el tercero bajo a 81.69 a no ser que las bases de calculo para el apalancado bajista sean otras, y la verdad nunca pense que nos estafaran, pero si que juegan con nuestra ignorancia gcias , seguro cualquiera piensa que volviendo el subyacente al precio del cual partio,los etf deberian volver al mismo precio y si dentro de un anio esta a 120 el indice en los apalancados ganar 40 o perderlos si estas en corto, pero sino no son replicas de los indices como ellos aducen, por mas que tengan las matematicas a su favor,de mas eta decir que para ti solo agradecimientos porque nos evacuas dudas capaz para ti simples pero para nosotras muy imp
perdon eduardo veo que la cta del segundo etf la has hecho para un corto no apalancado, me confundii porque la primera la hiciste para un largo apalancado muchas gracias
no se si tu o alguien habia comentado no temer el apalancamiento ,ya que nos deja mas dinero disponible ,pero no son los ej anteriores muestras claras q esto no es asi, sino que siempre el etf comun nos dara un retorno acuerdo al subyacente y no es lo mismo poner 50 en un apalancado q 100 en un etf simple?
Se supone que si invertimos en un ETF es porque creemos que el subyacente va a subir, si estamos alcistas, o va a bajar, si estamos bajistas; y en esos casos desde luego que no hay que temerle al apalancamiento con las debidas precauciones repecto a la posición a tomar. El peligro es la lateralidad del subyacente.
Poner 50 en un apalancado puede ser lo mismo o no que poner 100 en un no apalancado. Todo depende de movimiento diario del subyacente.
Ej. subyacente que pasa de 80 a 90 y a 100. El no apalancado partiendo de 100, serían 125 al final, 25 de beneficio. El apalancado partiendo de 50 serían 76.39, 26.39 de beneficio. Como vemos, muy similar.
Si tomamos un subyacente que pasa de 80 a 70, 90 y 100, serían también 125 al final. El apalancado partiendo de 50 quedaría en 72.03, 22.03 de beneficio. Digamos que las pérdidas deterioran el capital del apalancado con más fuerza, y esa pérdida cuesta recuperarla debido a que la rentabilidad posterior se aplica sobre un capital minorado.
En definitiva: si entramos previendo movimiento, no hay de qué preocuparse. Si en cambio nos tememos lateralidad, mejor no apalancarse (o mejor ni entrar).
es vdad lo que decis eduardo , pero por lo menos los etfs simples y largos, siguen a un indice, los apalancados a la larga ,son solo un juego de azar, acordate que la unidad en la que se basan es diaria medida muy corta en el mercado y mas en uno volatil como ahora, incluso soy de la clara idea de quien quiera ir corto venda en corto el largo simple,que comprar el corto simple,que tampoco refleja nada , ya bastante casino es el mercado para adivinar si va a subir 5 dias seguidos o lo va a hacer en subibaja saludos
Estimado Eduardo, es la primera vez que me decido a escribir, debido en parte a mi gran ignorancia en el tema materias primas, y mi gran duda de siempre es saber si hay algún medio de invertir en petróleo tal y como se haría en acciones, es decir, a cotización diaria, y no esperando a vencimiento de futuros. Si por ejemplo se puede comprar en intradía,o una especie de compra overnight. Existe esa posibilidad?Se puede comprar a 1 día? Estamos viendo vaivenes de hasta el 8-10% en una sola sesión.
David: los ETF son fondos cotizados, y como tales, se pueden comprar y vender como acciones a cotización diaria sin tener que tocar futuros para nada. La cuestión es que el gestor del ETF sí tiene la necesidad de utilizar futuros, y eso influye en el rendimiento del ETF. Los ETF se pueden comprar para un día y para 5 minutos si se quiere, pues son fondos cotizados en las bolsas como cualquier acción. Otra posibilidad son los CFD, pero no dejan de ser "minifuturos" opacos y que nos vende un creador de mercado.
Según la información que obtengo de:
http://futures.tradingcharts.com/
Parece que el contango esta algo más relajado, un dolar de diferencia por cada mes aproximadamente, hasta finales de 2011, donde en Diciembre ronda los 60$.
Me gustaría saber si es una fuente correcta, o si dispone de alguna mejor para observar a largo plazo.
El último tira y afloja de la OPEP, 75$ en recesión no se que andan pensando, parece que lo que quieren es alargarla o empeorar la cosa.
Lo bien que hubiera ido el plan del gobierno a los ayuntamientos, como se hace en Alemania o otros centroeuropeos,con su plan del mismo tipo con prioridad en la mejora de la eficiencia enérgetica de las instalaciones y edificios publicos , la diferencia entre ver a largo plazo o ver a plazo electoralista.
Otra buena fuente sería:
http://futuresource.quote.com/quotes/quotes.jsp?s=CL
En efecto, el contango se está reduciendo mucho. Si pensara en comprar un ETF alcista ahora, eligiría USL, por si el contango se vuelve a acentuar.
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